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Part 〶연결 실무 하였으며, 유형자산에 대한 수익률은 위험이 유사한 자산에 대한 시장의 기대수익률 등을 고려하여 결정함. ［요구사항】WARA를 계산하시오. © WARA 자산 공정가치 세후수익률 Return WARA 순운전자본 2,100 1.50% 32 0.19% 유형자산 15,000 9.00% 1,350 8.33% 브랜드가치 230 18.00% 41 0.26% 지적 자산 500 18.00% 90 0.56% 고객관계 77 18.00% 14 0.09% 집합적 노동력 1,285 18.00% 231 1.43% 영업권（집합적 노동력 제외） 3,663 18.00% 659 4.07% 합 계 22,856 2,417 14.92% 상기 표의 계산 과정은 다음과 같다. ① 세후수익률 • 해당 자산의 가치를 평가하는데 이용하였거나, 유사한 위험을 반영한 자산에 대한 시장의 요구수익률을 참조하여 결정함. • PPA 과정을 통하여 가치 평가를 하는 자산의 경우 동 자산에 대한 할인율에 해당함. ② Return : 자산의 공정가치 x 세후수익률 ③ WARA : Return - 취득금액 = 2,417원 - 16,200원 = 14.92% 본 예제의 경우 WARA를 계산하면 14.92%가 산출되는데, 이 수치는 기업가치를 평가하 는데 활용된 WACC와 큰 차이가 없다. 따라서 매수가격배분 절차 과정 중에 수행된 무형 자산에 대한 가치평가는 기업가치 평가 결과와 일관성이 있다고 볼 수 있다. 6. 무형자산 공정가치 평가 시 자주 발생하는 오류 무형자산의 평가는 일반적인 기업가치 평가에 비하여 많은 추정에 의존하기 때문에 평가 과정 중에 오류가 빈번하게 발생하는데, 그 내용을 요약하면 다음과 같다. 600