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복잡한 지배구조 人三^느......................................... 七 사례를 통하여 살펴본 내용은 다음과 같다. 1> 관계기업주식에 대한 간접소유 효과 • 관계기업주식을 평가하여 증가하는 자산 - 부채 및 수익 • 비용은 총액으로 표시된다. • P사에게 귀속되는 부분은 이익잉여금과 관계기업투자자본변동（기타포괄손익）으로 나타나지만, 비지배 주주의 지분은 비지 배지분이라는 단일계정으로 표시된다. • A사 주식을 소유하고 있는 기업은 S사이므로 P사는 S사를 통하여 A사의 순자산과 순이익의 변동을 간접적으로 인식한다. 따라서 P사의 S사에 대한 누적 지분 평가에 A사에 대한 간접소유 효고K= S사 의 A사에 대한 누적 지분 평가 x 60%）를 반영한다. 母 관계기업주식에 대한 연결조정 • 취득시점부터 결산일까지 A사에 대한 누적 지분법 평가로 반영될 금액이 연결조정에 반영되는데, 그 세부 내역은 다음과 같이 계산된다. • A사 주식 장부금액 = S사의 A사 누적 지분 평가 : 지분액 합계 - 취득금액 • 01년 연결조정에 반영될 AA^ 장부금액 = 21,000원 - 15,000원 = 6,000원 • 02년 연결조정에 반영될 A사 장부금액 = 25,000원 - 15,000원 = 10,000원 으 순자산조정과 순이익조정 • 01년 연결조정에 반영되는 이익잉여금은 S사에 대한 누적 지분 평가를 통해 산정된다. • A사의 기타포괄손익 변동에 따른 관계기업투자자본변동 금액은 3,200원이나, 연결재무제표에 표시되 는 금액은 1,920원으로 한정되며 40%에 해당하는 1,280원은 비지배지분으로 반영된다. • 별도재무제표상으로는 관계기업으로부터 수령한 배당금도 수익으로 인식되나, 지분법상 배당금은 수 익이 아닌 주식 장부금액의 차감 항목으로 처리된다. 따라서 연결조정으로 제거하는 배당금수익은 p사가 수령한 S사로부터의 배당금뿐만 아니라 S사가 A사로부터 수령한 배당금도 포함된다. 3. 다수의 종속기업주식 및 관계기업주식의 취득 연결실체 내에는 다수의 종속기업과 관계기업이 직접 또는 간접 소유구조로 얽혀 있는 경우가 많은데, 이러한 구조에서는 하위 단계에 있는 기업들의 순자산 변동이 상위 기 업들 에게 미치는 영향을 정확하게 분석하는 것이 중요하다. 지배구조가 복잡해질수록 단계별로 기업（평가주체）들이 어떠한 기업들（평가대상）의 순자산 변동으로부터 영향을 받고 있는 지 명확하게 정의하고, 지분평가에 적절하게 반영될 수 있도록 구조화해야 한다. 894