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기본 개념 I 기업의 확장 I 기업규모 확장 또는 합병( I) 주식 인수(II) 현금 매출채권 20,000 80,000 매입채무 차입금 70,000 현금 매출채권 20,000 40,000 매입채무 차압금 35,000 재고자산 70,000 자본금 100,000 재고자산 35,000 자본금 100,000 유형자산 200,000 이익잉여금 200,000 종속기업주식 유형자산 140,000 100,000 이익잉여금 200,000 가치활동을 확대하기 위한 세 가지 방법이 재무제표에 미치는 영향에 대하여 살펴보자. 기업 내에 사업부를 신설하여 ‘사업’을 직접 추진하면 유 • 무형자산의 규모가 커진다. 그리 고 순차적으로 매출채권이나 매입채무 등 유동성 계정의 규모도 증가하게 된다. 그러나 기 업이 다른 기업을 합병하면 피합병기업의 재무상태표를 인수하는 효과가 발생하므로, 모든 계정의 자산과 부채가 일시에 증가하게 된다. 반면, 합병이 아니라 주식인수를 통하여 지배력을 획득하면, 종속기업주식(투자자산)만 증가할 뿐 유 • 무형자산 등 다른 계정에는 영향을 미치지 않는다. 그러나 시간이 경과하여 기업의 경영활동이 안정화되면 상기 세 가지 중 어떠한 방법을 선택하더라도 (개별재무제표는 상이할 수 있지만) 기업집단의 경제적 실질(연결재무제표) 은 유사해진다. 종속기업주식 = 사업 앞서 표시된 재무제표 I 과 재무제표 n 의 경제적실질은 동일하다고 볼 수 있다. 그러므로 다음 식이 성립한다. 종속기업주식의 경제적 실질 = 매출채권 40,000원(= 80,000원 - 40,000원) + 재고자산 35,000원(= 70,000원 - 35,000원) + 유형자산 100.000원(= 200,000원 — 100,000원) + 매입채무 35.000원(= 70,000원 - 35,000원) 상기 식은 종속기업주식이 단순한 투자자산이 아니라 매출채권, 재고자산, 유형자산, 매입채 무로 구성된 하나의 ‘사업’임을 의미한다. 지금까지 기업의 성장 과정과 기업이 다른 기업의 주식을 인수하게 되는 배경에 대해 살 펴보았다. 종속기업주식의 취득은 그룹(연결 실체) 의 전략하에 이루어지는 가치 활동의 확 212 |