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기본 개념 초점을 맞춘 지배구조개선을 실시했다. 이 과정을 통해 Leverage가 안정된 그룹들은 2000 년대 후반의 금융위기에 큰 영향을 받지 않고, 오히려 세계 시장에서 선도 기업으로서 도약 할 수 있는 기회로 활용할 수 있었다. 2010년대의 저금리와 Covid-19 과정에서 팽창된 유동성은 부동산 등 자산시장으로 흘 러갔다. 기업들과 달리 개인들은 아파트를 비롯한 부동산 투자에 편승했다. 이로 인하여 부동산과 차입금이 증가하여 Leverage가 극대화된 상태이다. 자산 가격이 지속적으로 상 승하면 막대한 차익을 획득할 수 있지만, 그렇지 않다면 극단적인 재무적 곤경에 처하게 되는 상태가 된 것이다. 우리나라는 세계에서 최상위권에 해당할 정도로 가계의 Leverage?]- 크다. 이제는 가계 도 냉철하게 투자 - 자본을 조정하고 Deleverage에 관심을 기울일 필요가 있다. 2. 연결재무제표의 한계 연결재무제표는 정보이용자들에게 여러 가지 유용한 정보도 제공하지만, 다음과 같은 한 계점도 있다. 첫째, 연결재무제표는 종속기업 자체의 재무상태나 재무성과에 관해서는 아무런 정보를 제공하지 못한다.14, 그런데 종속기업의 주주와 채권자 입장에서는 연결재무제표보다는 종 속기업 자체의 재무제표가 더 중요할 수 있다. 14) 연결재무제표는 지배 • 종속관계에 있는 단일 경제실체에 대한 포괄적인 재무정보만을 제공하므로, 연결재무정보 자 체는 지배기업의 이해관계자들에게 보다 더 유용하다. 따라서 연결재무제표에 포함된 각 기업의 채권자들이 청구권 에 대한 자산보상정도(Asset Coverage)를 확인하려면 법적 실체를 강조하여 작성한 개별재무제표를 검토하는 과정 이 필요하다. 둘째, 건실한 기업과 부실한 기업이 단일의 연결실체를 구성하는 경우 연결재무제표를 작성하는 과정에서 각 기업의 재무상태와 재무성과가 평균화된다. 따라서 연결 재무정보가 어느 기업의 실상도 제대로 나타내지 못할 위험이 있다. 셋째, 연결재무제표상 이익잉여금은 배당 가능한 이익이 아님에도 불구하고 투자자들에 게 배당이 가능한 이익으로 오해를 야기할 우려가 있다. 즉, 특정기업에 투자한 투자자에게 배당 가능한 이익잉여금은 특정 개별 기업의 이익잉여금이며 연결재무제표상의 이익잉여 금과는 관계가 없을 수 있다. 마지막으로, 여 러 업종으로 다각화된 복합기 업의 연결재무제표는 비교목적으로 그다지 유용하지 않을 수 있다. 130