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복잡한 지배구조 연결당기순이익의 검증 어년 02 년 1 P사의 별도재무제표상 순이익 60.000 50,000 1 지배기업 소유주지분 2 P사의 별도재무제표상 배당금수익 （30,000） （24,000） 3 S사 지분 이익‘*“ 51,600 57.600 4 비지배지분 이익 비지 배지분 ① S사（*2, 34,400 38,400 ② T 사 8,000 10,000 124,000 132,000 간접소유（19,200원 - 9,600원） = 51,600원 간접소유（24,000원 - 14,400원） = 57,600원 （*1） S사 지분 이익 ① 01년 = 직접소유（42.000원） + ② 02년 = 직접소유（48.000원） + （*2） S사 비지배지분 이익 ① 01년 = 직접소유（28,000원） + ② 02년 = 직접소유（32,000원） + 간접소유（12,800원 - 6,400원） = 34,400원 간접소유（16,000원 - 9,600원） = 38,400원 x^^^................................................................................................................................................................................. 사례를 통하여 살펴본 내용은 다음과 같다. 으 복잡한 지배구조의 평가 • •분석은 지배구조의 하위단계（T사）에서 시작하여 상위단계（S사）의 순서로 진행한다. 母 P사의 S사 누적 지분 평가 • P사의 S사에 대한 지분액 = S사 지분액（직접소유） + T사 지분액（간접소유） • 간접소유 지분액 = s사의 T사 누적 지분 평가 X P사 지분을 • ‘S사의 T사에 대한 누적 지분 평가’에는 이미 S사의 지분율（80%）이 반영되어 있으므로, p사 지분율 （60%）만 곱하면 T사가 P사에게 미치는 효과가 계산된다. • 간접소유 효과 = （NI 지분액 - 배당금 + 이익잉여금） x 지분율 - 01년 간접소유 효과 = （32,000원 - 16,000원） x 60% = 9,600원 - 02년 간접소유 효과 = （40,000원 - 24,000원 + 16,000원） x 60% = 19,200원 母 S사 비지배주주의 누적 지분 평가 • S사 비지배주주의 지분액 = S사 지분액（직접소유） + T사 지분액（간접소유） • 간접소유 지분액 = s사의 T사 누적 지분 평가 x（1 - p사 지분율） • 결국 ‘S사의 T사에 대한 누적 지분 평가’ 중 60%는 p사의 간접소유 지분액으로 배분되고, 40%는 S사 비지배주주의 간접소유 지분액으로 배분된다. 母 P사의 순자산 분석 • 지배기업（P사）의 순자산 지분액은 직접소유 종속기업（S사）의 별도재무제표상 순자산에 대한 지분액과 860 I