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제 12 장 • 복잡한 지배구조 I : 지분 평가 산 지분액은 AT에 48%（ = 60% x 80%）를 곱한 금액으로 산정된다. ② 내부거래 등이 없는 경우를 가정하면 연결순자산은 평가일 현재 별도재무제표상 순자 산을 단순합산한 후 종속기 업주식의 취득금액을 차감한 것과 동일하다. 그리고 연결 관점에서의 주체（지배기업과 비지배주주） 별 순자산 지분액은 지분 구조에 따라 배분 된다. 따라서 지배력 획득 10년 후의 연결순자산은 다음과 같이 표현할 수 있다. • 지배력 획득 10년 후 연결순자산115’ 115） 연결재무제표를 작성하기 위한 조정 방법은 다양하게 이루어질 수 있으나, 연결순자산에 대한 목표 값은 항상 동일 하다. 지배기업의 과거 투자 내역을 추적하여 연결조정을 한다면, 결산 시 매번 최초 투자액（= SO x 60% + TO x 80%）을 차감하는 연결조정을 실시하게 된다. = P10 + S10 + T10 - (SO X 60% + TO X 80%) 2. 지배구조 유형의 개괄 지배구조 유형별로 지분 평가 과정을 살펴보자. I 연속적인 지배 ■ 종속 관계 I 연속적인 지배 • 종속 관계는 지배기업（P사）이 직접 주식을 소유하고 있는 종속기업（S 사）이 다른 종속기업（t사서의 주식을 취득하여, 지배기업（P사）이 특정 종속기업（T사）에 대해서도 지배력을 획득하고 있는 구조이다. P사가 s사 주식을 취득한 이후 S사가 T사 주식을 취득한 형태를 순차적 취득이라고 하 며. S사가 T사 주식을 취득하여 지배력을 획득한 상태에서 P사가 S사 주식을 취득한 형태 를 비순차적 취득이라고 한다. I 849